Международное инвестиционное право

1) адекватной, если она основана на справедливой рыночной стоимости актива на дату, предшествующую принятию решения об экспроприации (или накануне, когда подобное решение стало известно общественности). При этом она может включать как реальный ущерб, так и упущенную выгоду 280 .

 

280 В юридической литературе можно встретить и иную точку зрения, согласно которой компенсация должна быть частичной, и не существует норм международного права, предусматривающих выплату полной компенсации при национализации. См., например: Lauterpacht H. I№ter№atio№al Law: Collected Papers / Ed. by E. Lauterpacht. Cambridge, 1970. Vol. 1. P. 387 — 390; Sor№arajah. M. Op. cit. P. 364, 365.

В деле Liberia№ Easter№ Timber Corporatio№ (LETCO) v. Gover№me№t of the Republic of Liberia (ICSID Case № ARB/83/2) арбитраж МЦУИС присудил в качестве компенсации не только суммы, инвестированные в компанию и потерянные до конфискации, но и упущенные доходы, которые она могла бы извлечь, если бы соглашение не было прекращено.

Если между иностранным инвестором и государством не было достигнуто соглашения о стоимости национализируемого актива, то при ее установлении следует руководствоваться суммой, которую заинтересованный покупатель готов был бы заплатить продавцу, учитывая характер инвестиций и обстоятельства, которые могут появиться в будущем. При этом могут быть использованы следующие методы:

— метод дисконтирования потока денежной наличности, если предприятие функционировало в течение времени, достаточного для оценки будущих доходов, и является прибыльным;

— метод ликвидационной стоимости, если предприятие функционировало в течение времени, недостаточного для оценки будущих доходов, и не является прибыльным;

— метод замены;

— метод бухгалтерской стоимости в других случаях 281 ;

 

281 В экономической литературе предложена целая система показателей эффективности инвестиционных проектов и, соответственно, капитальных вложений, которые могут быть использованы при определении размера компенсации, причем часть из них основана именно на методе дисконтирования потока денежной наличности. Более подробно см., например: Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело Лтд, 1995. С. 282 — 300. Следует добавить, что в Методике расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации, утвержденной Приказом Министерства регионального развития Российской Федерации от 30 октября 2009 г. № 493, используются аналогичные показатели // Рос. газета. 2010. 29 янв.

2) эффективной, если она выплачивается в валюте инвестирования (если валюта является конвертируемой) или в другой валюте, указанной как свободно конвертируемая Международным валютным фондом, или в другой валюте с согласия инвестора;

3) быстрой, если она выплачивается без необоснованной задержки. В исключительных случаях, когда государство испытывает сложности финансового характера, оно может выплатить компенсацию в рассрочку в течение короткого периода времени, который не должен превышать пять лет с момента экспроприации, с условием уплаты процентов.