Ограничения на объявление и выплату дивидендов
Наличие у акционерного общества чистой прибыли, соответствие решения общего собрания акционеров о выплате дивидендов требованиям закона, предъявляемым к его форме и содержанию, еще не гарантирует правомерность принятия данного акта высшим органом общества. В п. 1 ст. 43 Закона об АО дан открытый перечень оснований, наличие которых препятствует объявлению дивидендов. Так, акционерное общество не вправе объявлять дивиденды: до полной оплаты всего уставного капитала; до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены при наличии оснований, предусмотренных в ст. 75 Закона об АО; если на день объявления дивидендов общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) или если указанные признаки появятся в результате выплаты дивидендов; если на день объявления дивидендов стоимость чистых активов общества 1 меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате объявления дивидендов.
1 О порядке определения стоимости чистых активов Приказ Минфина России от 28 августа 2014 г. № 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» // Российская газета. 2014. 24 окт.
Поскольку перечень общих ограничений на объявление дивидендов, установленных в п. 1 ст. 43 Закона об АО, является открытым, иные ограничения подобного рода могут содержаться в других законах. Например, негосударственный пенсионный фонд, созданный в организационно-правовой форме акционерного общества, не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям до истечения пяти лет со дня своей государственной регистрации 1 .
1 ст. 20.3 Федерального закона от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» // СЗ РФ. 1998. № 19. Ст. 2071.
Специальные ограничения на объявление дивидендов связаны с обеспечением преимуществ, предоставляемых акциями отдельных категорий (типов) своим владельцам. Так, принятие решения о выплате дивидендов по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен уставом акционерного общества, всегда должно предшествовать принятию решения о выплате дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, не имеющим в уставе зафиксированного размера дивиденда (п. 2 ст. 43 Закона об АО). В свою очередь среди привилегированных акций с определенным в уставе размером дивиденда может существовать несколько типов ценных бумаг, предполагающих установление очередности при принятии решения о выплате дивидендов 1 . Если такая очередность существует, то она должна неукоснительно соблюдаться (п. 3 ст. 43 Закона об АО).
1 В американских корпорациях такая градация возможна и применительно к обыкновенным акциям ( например: Klei№ W.A., Coffee J.C., Jr., Part№oy F. Busi№ess Orga№izatio№ a№d Fi№a№ce. Legal a№d Eco№omic Pri№ciples. 11th ed. №.Y., 2010. P. 140).
При наличии установленных в п. 4 ст. 43 Закона об АО ограничений на выплату уже объявленных дивидендов общество не просто может их не выплачивать, а даже обязано исключить возможность такой выплаты. При этом основания для невыплаты объявленных дивидендов не являются правопрекращающими юридическими фактами, соответственно, они не влекут погашения возникшего у акционера обязательственного права требования выплаты объявленных дивидендов. Просто в течение срока существования указанных ограничений акционеры не могут осуществить принадлежащее им право.